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证券：本周市场日均成交额环比增加1100亿至1.01万亿；两融余额（6.15）持平于1.6万亿。金融市场层面全周利好频出：1.市场周日均成交额重回万亿上方，其中周四周五达到1.07万亿，虽然在市场持续扩容背景下，万亿成交额所对应的换手率仍然不高，但万亿带来的信号意义更为显著；2.周中公布的5月金融数据瑕不掩瑜，反映出实体经济需求虽仍在较低水平，但复苏迹象已有所显现；3.本周OMO、SLF、MLF三大利率同降，下周LPR利率也有望同步调降，其中5年期及以上利率调降幅度可能更大，均对市场和证券板块构成直接利好；4.从外部环境看，美联储6月暂停加息亦有望改善国内二级市场风险偏好，对国内利率环境、北上资金等核心要素的影响更趋积极；5.根据中证登数据，5月新增投资者97.26万人，环比下降2.9%，但伴随市场回暖，6、7月新增投资者规模有望环比增长，对市场流动性、投资者信心均构成正向影响，有望形成投资参与度和市场表现的正循环。综上，多重利好对当前市场和证券板块的影响可观，低估值高beta的证券板块估值有望得到修复。

保险：上市险企5月保费数据出炉，寿险在3.5%预定利率产品推动下实现单月高增，过半险企单月同比增速达两位数，考虑到预定利率下调期限临近和险企的大力推动，6月寿险保费仍有望保持较快增长。相较之下，产险5月同比增速大多较4月有所回落，车险增速下降和实体经济弱复苏下险企主动压降风险是主因。

板块表现：6月12日至6月16日5个交易日间非银板块整体上涨0.61%，按申万一级行业分类标准，排名全部行业22/31；其中证券板块上涨1.77%，保险板块下跌1.77%，均跑输沪深300指数（3.30%）。个股方面，券商涨幅前五分别为国盛金控（9.51%）、中国银河（6.93%）、湘财股份（4.83%）、东方财富（4.43%）、东吴证券（4.33%），保险公司涨跌幅分别为新华保险（1.54%）、中国人寿（0.03%）、天茂集团（-0.95%）、中国人保（-1.28%）、中国平安（-1.78%）、中国太保（-4.39%）。

风险提示：宏观经济下行风险、政策风险、市场风险、流动性风险。

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